应支持香港率先建立人民币离岸市场

　　由香港贸发局和中国企业家杂志社共同主办的“中国企业领袖年会-2010香港论坛”于2010年5月19日-20日在香港举行。

　　马蔚华：尊敬的苏主席，刘社长，各位同行大家好，非常跟大家在美好的季节聚集在美丽的香港，而且跟我们共同探讨大家共同关心的话题：共寻商业增长新动力，在接受金融危机的冲击和洗礼的时候，该话题是非常有意义的，内地的企业在探讨如何利用香港的平台和门户的时候，试水国际化体验国际化，香港的企业在金融危机的情况下，要考虑如何利用内地不断增长的空间，实现香港的新发展，使东方明珠更加璀璨。

　　借此机会结合招商银行的实践，重要的谈一谈内地和香港存在巨大的跨境业务增长空间的问题。

　　第一，中国银行业国际化及其在香港试水。

　　随着经济的全球化，信息化和国际化，中资银行国际化是必然的选择，我们的客户已经走出去了，银行作为服务业也要跟着走出去，中国入世后已经置身于国际化，国际化不是是否情愿的问题，已经发生了。国际危机中国际化银行去杠杆化也为我们腾出了空间，中资银行国际化，首先要在香港试水，到目前为止内地已经有14家上市银行在香港成立19家分支机构，尤其是2000年以来，内地的银行在香港发起了收购总额将近600亿港币的收购按，包括工商银行的收购、建设银行收购美国银行在香港的机构，中信收购中信国际，招商银行收购永隆银行，中资银行为什么要在香港试水，因为香港拥有全球国际化程度最高的金融体系，香港是开放的市场，香港的金融市场今年三月份发布的最新排名，香港稳居全球金融中心的第三位，仅次于伦敦和纽约，而且跟前二位之间的距离日渐的缩短。

香港有众多国际知名机构，一大批高素质的金融人才，有跟全球市场对接的金融市场，有严格的监管制度和法律，特别是有众多的金融业务品种，中资银行建立机构，首先是体现国际化的环境。

　　我觉得中资银行这几年发展的很快，但是不能妄自菲薄，要有自信，发展和壮大后，也不能妄自尊大，中国银行业取得了很多的第一，但是不能忘记跟外资银行最大的差距是管理。香港可以更有效的学习和缩短这些差距。

　　中资银行选择在香港试水第二个主要的原因，两地企业具有巨大的跨境市场的需求，从而带来了巨大的跨境业务的空间。

　　1、贸易

　　大家都知道香港是内地的第五大贸易伙伴和第三大出口市场，内地是香港最大的贸易伙伴和转口贸易主要的货源地。数字在金融危机时成倍的增长，2008年是2002年贸易额的3倍。

　　2、投资

香港和内地之间的投资联系是日益密切，过去六年中，香港对内地的直接投资，年复合增长率超过了26%，去年年底内地批准港资的项目有31万个，内地对香港累计的投资也占香港全部投资的70%。香港和内地之间投资联系是越来越密切。

　　3、消费

　　大量香港居民到内地旅游、学习、商务，内地大量的游客到香港，我们体会是很深的，我们的信用卡在香港的消费额成倍的增长，足以体现消费对于内地金融机构对香港金融机构巨大业务的支撑。内地的中资机构要实现国际化，香港是第一站。

　　二、招商银行自身的发展和永隆银行并购成功体现了这一点。招商银行有得天独厚的优势，我们的总部在深圳，我们的发展紧紧的靠着香港。招商银行没有政府投资的背景，因此更适应香港市场化的环境。

　　招商银行一直是完全按照香港银行的模式构建的，从体制到机制，因此没有引进战略投资者，从一亿资本金发展到今天总资产超过了2.2万亿元，效率质量规模协调的发展，过去五年间利润增长高达56.7%，不良率下降到千分之六点七，国内的覆盖率达到了20.5%，国内银行回报率第一，全球市净率最高的银行，当然西方好的银行倒下来了，我们才有机会的。毕竟也得了第一，我认为招商银行的发展很大程度是跨境业务，香港和内地之间的跨境业务，很多的客户和股东在香港。

　　前年在香港以360亿美元并购了具有75年历史的永隆银行，这是迄今为止大陆在香港9年最大的银行并购案，并英国金融时报称之为大多数中国国有银行而言，该案例不具备可复制性。

　　并购永隆银行是在雷曼倒闭过程中实现的，因为招商银行在深圳，我们非常看好香港的市场，在香港只有分行只有批发没有零售，在雷曼倒闭后，我们的并购受到市场很多的置疑，如果在雷曼倒闭之后更便宜，这是价格的考虑，当然也是并购的原因，金融危机之后价格下跌，别人就不会卖了，我们就无法成交。在香港100%收购一家银行的机会并不多见，如果再等五年，就失去了机会。

　　并购的问题，从战略考虑是第一的，价格服从战略，我的考虑有三点。

　　1、并购后增长有空间，我们的客户，尤其是长江三角洲以南的客户对香港有业务需求，香港的客户对内地有需求，这就是空间。

　　2、业务有互补。

　　互补性是非常重要的，招商银行是中国连续五年最佳的零售银行。我们管理的大多数客户是高端客户，他们在香港有发展空间，香港很多客户持有招商银行和金葵花卡。

　　永隆银行是有75年品牌的银行，有一大批忠诚的客户，有品牌的优势，这是我们进入香港可以利用最大的优势条件。

　　永隆银行是家族的银行，治理结构还是有特点的，而且是相对保守的银行，永隆是没有网络的，招商银行入股后可以完全将这些弱点变成亮点。

　　三、整合有把握，过去银行并购案70%是失败的，原因就是在于整合的问题，整合的成功在于文化，招商银行和香港是相近的，文化是相通的，整合是100%的，并购一年后致力于两地的跨境业务，例如内保外贷，中小企业两地通，见证开户等等。

　　因此永隆银行在过去一年发展超出了我们的预料，今年年底永隆银行在存款、贷款、资产增长方面都名列香港同业的前茅甚至第一位。

　　收购的第一年是亏损的，去年实现了盈利，大大超过了前年的亏损。今年一季度仍然保持非常好的增长势头，税后利润增长38%。这就说明，香港和内地银行巨大的跨境业务是未来新的增长动力，而且该空间在未来前景是越来越广阔。

　　两地之间日益密切的贸易联系，两地频繁的居民网络给跨境金融提供了巨大的发展机会。特别值得一提的是两地金融业的优势互补，促进了跨境业务新的动力。

　　内地虽然金融发展的规模大，但是结构是以间接融资为主，直接融资为辅，而且市场不是很成熟，总体是处于转型的阶段，经济发展速度是很快的，在工业化、城镇化的过程中，中国内地仍然是时间不长，特别是消费观的改变，过去中国高储蓄率不消费，通过信用卡调查，中国年轻一代是有钱就投资，没有钱就透资。

　　因此，消费的革命会带来中国经济新的增长点，因此给内地经济带来巨大的发展。香港的经济是完善的金融中心。可以给内地国际化提供范本。但是需要跟内地结合，因为市场空间有限，正是该差异性使得香港和内地金融业发展的优势彼此可以高度契合，这就是我们的希望和空间。

　　特别是随着CEPA的继续推进，随着澳港合作框架协议的签署，跨境业务又有了巨大政府支持的空间。我想鉴于内地和香港跨境业务的立足和美好的前景，两地金融机构，两地的金融监管当局应该更密切的合作，为此我有几条建议。

　　一、进一步放宽香港人民币业务的范围，扩大跨境贸易人民币结算试点的范围，支持香港率先建立人民币离岸市场。

　　二、探索建立两地一体化货币市场和资本市场，特别是鼓励两地企业在对方市场发行债券，积极探索两地交易所上市的股票相互挂牌交易。

　　三、大力推进两地金融机构的互设，推动该进程，出台一系列的优惠政策，尤其是深圳和广州要承接港资金融机构的后台处理中心，包括研发中心，备份中心和客户服务中心。

　　四、加快推进两地金融机构设施的对接，争取早日是现在股票、债券、外汇、机构衍生品、清算系统的互联互通。

　　五、推进银行、证券、保险、评估、会计、法律等领域从业资格的相互认可，条件成熟的时候成立联合性的认证机构。