闽企缘何热衷到韩国上市？

随着江苏卫视大型婚恋交友节目《非诚勿扰》成“综艺老大”，广告价格也一路高歌猛进，其15秒广告价从之前的4万元涨到现在的14万元。

面对这样的“天价”广告，福建本土企业金山大道（中国）控股有限公司（简称“金山大道”）却连眼都没眨，就是一个字“投！”

这家大数人都非常陌生的福建企业为何会有如此大手笔？

答案是不差钱，一位熟悉金山大道的业内人士告诉时报记者，金山大道今年3月在韩国上市募集到了整整888亿韩币，约合5.3亿元人民币的资金。

而金山大道在韩国成功上市的例子，更是在近日举行的福建企业韩国上市推介会上，被证交所、券商、律师事务所反复提及。作为一家并不知名的保健品企业，其成功上市的示范效应，让越来越多的福建中小企业赶赴韩国上市。

韩国上市的比较优势

“国内上市的途径有A股、创业板、中小企业板等，大家肯定首选A股，但是A股要排很长的队伍，创业板倾向于高科技企业，一般企业也不符合这一条件。而香港、美国上市比较适合服务型、金融型企业，新加坡上市则交易量很小。但是，目前韩国的交易量很大，交易额很高，而且和中国的距离又是这么近。”友利投资证券的高级经理李云峰接受记者采访时，如是介绍了企业到韩国上市的比较优势。

李云峰称，企业在韩国上市，手续费全球最低，其费用和维护费用只有香港、新加坡、欧洲、美国市场的60%-80%。而且，更重要的是，韩国投资者对于投资中国公司的股票热情不断高涨，近几年急速增长的韩国对外投资的股票型基金中，约50%的资金投向了中国及中国相关的股票。目前在韩国上市的中国14家企业平均认购率高达112：1。

“企业要上市最关心的问题无外乎市盈率、流动性、后期维护成本，这些优势在韩国证券市场都具备，更重要的是韩国上市企业融资量很吸引人。”据韩国交易所一负责人介绍，“福建企业在韩国上市平均融资额在3亿元左右！”而金山大道在韩国上市募集资金约5.3亿元人民币，则创下了中国企业在韩国融资额之最。

赴韩上市闽企居全国之首

记者了解到，自2007年开始，我省企业已经迈出了韩国上市的步伐。当年福建华丰集团打响了闽企在韩上市的第一枪。此后联合科技、中国远洋资源、鸿星沃登卡、中国动力、金山大道、东亚体育用品等鱼贯跟进，目前已有7家闽企在韩上市，占据中国企业韩国上市的半数。

李云峰透露，目前我国正在促进韩国上市企业的数量共有36家，其中闽企占21家，居全国之首。

“韩国的市场活跃性相对比较强，流动性较高，而且对中国企业也很支持，将来发展的潜能还是比较大的。”福建绿宝集团2007年就开始筹划上市，经过3年的不断酝酿，上市条件已基本成熟，公司董秘梁婧媛告诉记者，“在综合对比了几个市场，我们企业对韩国的市场是比较感兴趣！”

绿宝集团是福建省农牧业产业化重点企业，同时也是我省最大的一家罐头生产企业，产品连续10多年产量和出口量居全国第一位，占世界市场份额的1/4，占美国市场的1/3。

梁婧媛认为，“国内的创业板比较倾向于高科技，绿宝是农业型企业，不太符合创业板，但是对于主板来说，规模可能又相对偏小一些。所以综合来说，国内的市场可能对我们来说不太适合，韩国等国外证券市场上市将是我们的选择。”

赴韩上市风险提示

汇率风险：尽管目前韩国证券市场的交易额已进入全球前10位，但限于韩国的经济地位、韩国长期实行资本项目下的管制政策以及韩元的国际化程度及市场表现，都使韩国证券市场的国际化程度和声誉难以与纽约证券交易所相提并论，即便与同在亚洲的日本和香港相比也存在不小的差距。而且，在全球范围内，韩元只能算是一支弱旅，赴韩国上市的中国公司必然要承担汇率风险。

法律门槛：中国企业赴韩上市还必须跨越相应的法律门槛。目前，国内研究韩国法律的并不太多，尤其是熟知韩国证券法、公司法并且精通上市业务的专家学者少之又少。

顾问风险：韩国投资银行在服务方面比起欧美发达国家的证券市场以及香港等地来说也相对欠缺。韩国的投资银行除韩华证券外，并未在中国有大规模的业务发展。中国企业如果贸然选择并不熟悉的投行，很有可能为企业带来巨大的投资风险。

退市风险：目前韩国创业板市场KOSDAQ的投资者依然是个人投资为主，约占交易总量的93％左右。这一特点决定其市场缺乏稳定性，波动较大。韩国去年2月成立“上市停止实质审查委员会”以来，已经有14家企业被审查出问题，遭到摘牌退市。