證監會擬下調資金門檻 內企赴港上市迎利好

時值香港回歸祖國15周年之際，中央政府制定了一系列加強內地與香港交流合作新措施。

6月30日，中央代表團在香港舉行聯合新聞發布會，會上中國證監會副主席姚剛表示，證監會今年將修訂境內企業境外上市相關法規，為境內企業特別是中小企業到境外直接上市融資創造便利條件。此外，在兩地期貨合作方面，他表示會積極研究深化內地與香港商品期貨市場合作的方式，推動兩地建立分工合作、優勢互補、協調發展的期貨市場體系。

證監會發言人表示，在CEPA補充協議(九)框架下，降低內地中小企來港上市門檻，主要是企業資產規模方面，而非盈利水平。據悉，現時大部分內地中小企資產規模約在2億至3億元人民幣，證監會有意將門檻由現時的4億元人民幣下調，但未透露下調幅度。

據介紹，現時內地中小企占比日漸增多，而且質素良好，可達到香港創業板要求，但基于規模不大，未能達到本港主板上市要求。目前香港申請主板上市的公司，資產規模需于2億港元以上，有分析認為，內地下調中小企赴港上市的門檻，有可能同樣修訂為2億港元左右，與香港的上市條件看齊。

姚剛昨日又表示，證監會將積極研究，降低包括香港金融機構在內的境外金融機構，申請QFII資格的要求，為香港長期資金投資內地資本市場，提供便利條件。他重申，證監會歡迎境外包括香港MPF等長線投資基金，到內地資本市場投資，香港方面例如外滙基金，已取得QFII的資格及3億美元的投資額度。

證監會最近亦就境外機構申請QFII的門檻發出修改文件，對外征求社會意見，比如說將基金的規模由50億美元以上，降至5億美元;將基金公司的年資由5年減至2年，證券公司的年資從30年降至5年，令更多香港的基金公司符合申請的條件。另外，證監會又考慮，如果一間基金公司旗下管理若干基金的話，容許合并到同一個名下，這樣也有利香港的基金公司進入內地A股市場。

對于內地與香港市場推出跨境ETF，證監會表示已于6月29日，批準華夏及易方達基金管理公司，發行兩支港股ETF產品，分別追蹤恒指及國指，并在深圳、上海交易所掛牌交易。姚剛表示，跨境ETF已經研究了很長時間，除了證監會已批準的兩支港股ETF外，香港證監會也批準了一支A股ETF在港上市，跨境ETF是溝通兩地市場的工具，以便利兩地投資者。

另外，今年4月3日中央決定增加RQFII額度至500億元人民幣，容許試點機構用于發行人民幣A股的ETF產品，投資于A股指數成份股，并在港交所上市。姚剛指，未來證監會會研究將試點擴至港資機構，讓港資與內地的金融機構，也有機會參與RQFII業務。

投資比例限制方面，證監會希望交由市場去判斷，究竟投資股票好、還是投資債券好，在總結經驗之后再完善。目前RQFII的資金，必須有80%投資債券，投資股票比例最多20%。證監會會總結RQFII試點的經驗，未來研究擴大RQFII的額度、擴大試點機構的范圍、豐富投資產品的品種，以及放寬投資比例限制。

證監會放寬上市申請要求，給香港證券市場的繁榮註入的更多新生力量，給香港公司註冊業務的發展也是重大利好。