國內期貨市場國際化 借道香港是最佳途徑

7月18日，2012年中國期貨業創新發展論壇暨第五屆最佳期貨分析師評選頒獎典禮在上海舉行，會上廣發期貨總經理肖成表示，在“走出去”和“請進來”的過程中，業內可以借道香港這一途徑。

“從誕生到現在，國內期貨市場經歷了多次洗牌，第一次洗牌是由于期貨公司自身經營問題導致被收購或倒下去，第二次洗牌是由于公司的創新業務有所不同而出現分化，第三次洗牌將是由國際化方面拉開差距。”肖成表示，未來的原油期貨將引進境外投資者，這將會帶來一系列的變化，對于期貨公司來說既是機遇又是挑戰。

目前，國內期貨市場的國際化面臨著不平衡的發展狀態。“最大的不平衡就是我們投資者已經出去了，但是中介機構還沒有出去。”肖成表示，這導致已經走出去的大的機構投資者只能通過國外中介進入全球交易市場。

“國內期貨市場要在國際化方面有所突破，需要監管部門放松管制，準許國內期貨公司直接參與到全球期貨代理中去。目前監管部門正在醞釀推出境外代理的管理辦法，但國內期貨公司要在國外市場進入核心的交易結算環節有很多限制。”肖成表示。根據英國法律，至少要在英國成立企業一年之上才有可能成為LME的核心會員。而如果期貨公司不能成為交易結算會員，類似曼氏的“上家”倒臺的風險就不可避免。

“期貨公司可以通過香港這一途徑推動國際化。”肖成建議，期貨公司完全可以通過香港成為一級代理會員，目前就有很多公司在利用香港的混業牌照。

肖成表示，業內要關註香港交易所收購LME之后下一步的行動，如果香港交易所在收購LME之后把結算部分移到香港，就將更有利于期貨公司“走出去”。

一直以來，國內期貨市場對于國際化的探索和嘗試從未停止，而香港成為期貨市場走向國際的最佳中轉站，而期貨行業的發展也將給香港經濟的發展帶來動力，香港公司註冊業務將因此獲得更大發展空間。