聯合科技在韓掛牌上市

12月4日，韓國金融史冊里將載入３家中國內地企業的名字——由泉州和溫州兩地三家PU革和紡織印染企業聯合組成的中國聯合科技控股有限公司（下稱“聯合科技”），將正式在韓國證券交易所掛牌上市。這將是全球首個在韓交所主板市場發行新股（IPO）的境外企業。

從2006年開始籌劃，聯合科技的韓國上市之路經歷了兩年的漫長等待。在全球金融海嘯蔓延的大背景之下，聯合科技的“逆流而上”之舉，亦為目前正在過冬觀望的本土產業界註入了一劑強心針。

歷經兩年漫長等待

據公開消息顯示，從11月25日起，聯合科技連續兩天，以普通人為集資對象進行公募，計劃募集資金1億人民幣。明天（即12月4日），聯合科技將正式在韓交所主板市場掛牌上市。

事實上，聯合科技的韓國上市之路，可謂曲折而漫長。

聯合科技由３家內地企業共同參股組成，分別是位于晉江的福建華源纖維有限公司、石獅市利恒織造印染有限公司和溫州奧昌合成革有限公司。其中，奧昌和華源主要生產和加工PU革、合成皮革，利恒主營紡織和紡織印染。公開資料披露，目前聯合科技銷售額近6億，主要來自于中國內地的內需市場，同時也向摩洛哥和伊朗等國出口。

2007年2月，上述３家公司以聯合參股的形式，在香港註冊成立聯合科技。最大股東則是以占股34.7%的奧昌皮革董事長張洪杰。聯合科技的參股公司之一、華源纖維總經理李美玉接受記者采訪時表示，３家企業在聯合之前，就有長期的業務往來關系，“我們是同一行業的上下游關系，企業之間也互有參股，所以最終能夠共同抱團，聯合上市。”

知情人士透露，事實上，聯合科技成立的目的，就是為３家企業在韓國上市“量身打造”的。“準備工作從2006年就開始了”。據了解，韓交所于2005年合并主板、創業板和期貨市場，并改制為股份公司；同年年底，韓交所允許外國企業通過IPO發行股票并掛牌上市。此后，一些資本投資公司和券商就開始在中國尋找符合在韓上市條件的企業，聯合科技的幾位控股股東，便是從這時開始接觸韓交所方面。

兩年來，聯合科技被冠以“全球首個在韓主板市場IPO的境外企業”，吸引了境內外的眾多眼球。從去年下半年開始，聯合科技就幾度被曝出即將成功上市的傳聞，然而，上市日程卻一再延緩。聯合科技董事長助理張世煥今年7月份接受記者采訪時，曾對此作出解釋。他說，因為此前沒有成功的案例，包括韓交所的一些政策法規仍未健全，使得聯合科技的上市日程一再推遲。

融資縮水三分之二

“兩年的漫長等待，我們已經錯過了最佳的上市時機，確實是可惜了。”華源纖維總經理李美玉坦言。

今年7月，原計劃當月啟動IPO的聯合科技，再度被推遲。原因是當時全球股市開始暴跌，發行人和券商考慮到發行時可能會出現問題。然而，數月過去，全球金融海嘯非但沒有消減，蔓延反而日益加劇。

“決定啟動IPO之前，我們也跟專家探討過，覺得沒問題，所以最后還是決定上。”李美玉說，因為是“全球首個”，聯合科技的上市受到了官方的極大關註，意義還在推動中韓兩國的經濟發展。“在目前全球的經濟環境下，我們還有勇氣去上，還能上得去，業界都認為這是很了不起的。”

不過，由于目前股市低迷，聯合科技股價也嚴重縮水，原本擬向韓國投資者募資金也從3億元降至1億元。而去年11月，在全球股市較為鼎盛的時期，來自石獅的香港上市公司華豐紡織，僅是在韓交所主板市場發行預托股份，就成功募集2.8億元人民幣。對此，李美玉認為，“危險和機會都是并存的。上市只是企業發展的一個平臺，能不能達到目的，還另當別論。”
盡管如此，運作聯合科技上市的高能資本CEO楊克民在接受媒體采訪時，仍認為這是一次非常成功的募集。楊克民表示，受金融危機影響，現在海內外IPO幾乎停滯，要不也就是僅十幾倍的認購額，但聯合科技此次的認購額達90倍。“這顯示雖然遭遇金融危機，但國外投資者仍認為‘中國制造’是比較有價值的投資”。

李美玉表示，目前在韓IPO的公眾認購已經結束，計劃是明天在韓交所正式舉行掛牌慶祝儀式。

打開另一扇門

相比于去年泉州企業在資本市場上的精彩表演，今年來，誰都沒能躲得過全球金融風暴的陰影。且不說那些急踩剎車的擬上市企業，那些已經掛牌上市的企業，股價也相繼“跳水”，甚至“折腰”。眼下，雖然全世界主要國家都在頻頻出手救市，但這場金融風暴到底危及幾何，何時結束，無人可以預知。所以，現在就來評價聯合科技的“逆流而上”，到底是“果敢”，還是“貿然”，都還為時尚早。

但有一點值得肯定的是，聯合科技的成功上市，為泉州的中小企業上市融資，打開了另一扇門。上市，是很多企業融資的有效渠道。但是，很多中小企業，往往受限于企業規模太小，盤子太小，能募集到的資金太少，甚至達不到上市條件。幾個企業抱團聯合上市，其實，這樣的想法在泉州已經由來已久。但是，閩南人好面子的心理作祟，寧做雞頭，不做鳳尾，誰都不服誰，多數人難以接受聯合參股的形式。

早在去年泉州、溫州兩地三家企業準備聯合上市的消息傳出，就有不少業內人士給予了積極的肯定。泉州市上市辦主任呂涌波就曾表示，“對很多中小企業來說，這種抱團發展的思路很好，既能整合行業資源，又能獲得較可觀的融資規模。給今后一些準備上市的中小企業提供了新的思路。”

至于聯合科技的模式能不能復制，其實，現在考驗的不是資本市場的前景，而是泉州老板們的胸懷了。