太太药业：靠香港子公司增持B股收购丽珠集团(4)

四、关于此次收购评述

从经营状况看.太太药业和丽珠集团可以说是优势互补.太太药业优势在于营销.可以弥补丽珠的不足;丽珠药品品种多.所涉及领域广，销售规模大.品牌形象好，这正是太太药业所需要的。丽珠为了消化往年的包袱，提取了大量的坏账准备，从而从1998年开始陷人困境.目前已开始走出困垅，因此，除了太太药业，东盛科技、哈药集团对丽珠也是“垂涎”已久，发生了三方的股权之争。而且，丽珠的管理层也一直忙于管理层收购，即通过珠海丽士公司收购丽珠的股权，但由于有关法规的制约，一直得不到批准。

本次收购，太太药业是志在必得，关于收购后的整合.两公司的互补性很大。丽珠将借鉴太太药业在营销方面成功的管理经验，降低丽珠公司高昂的“三项费用”，以大幅度提高公司业绩。而且收购后，太太药业有可能将控股公司海滨制药厂的股权转让给丽珠，太太药业只经营保健品和持有丽珠公司的股权。对于丽珠来说，其本身的经营状况已经转好，再借助太太药业的成功经验.降低费用，提高业绩.而且以后收购海滨制药厂将使公司实力更加强大;对于太太药业来说，持有丽珠公司的股权将带来丰厚的投资收益，从而实现双赢。

太太药业收购丽珠集团((00513) A股的价格约12元/股，而其子公司天诚实业收购13股的价格几乎只有一半(6元/股)，按2600万股计算节约成本1.56亿元。

此外，由于香港子公司天诚实业可以增持B股，也有利于太太药业今后捍卫其大股东地位。