中国PC强人与“蓝色巨人”充满希望的融合(4)

1.4扬帆启航—新联想战略

第一阶段的整合工作从2005年5月1日开始展开，这一阶段的重点工作主要是保留客户、员工和渠道，保持业务的健康运营。2005年5月1日，完成对IBM个人电脑业务收购的当日，新联想做出了如下组织安排：联想分作联想中国和联想国际两套人马运作，但同时都向CEO汇报。新联想的整合将分为三个阶段，第一阶段:在收购的第一年和第二年，主要进行供应链的整合，这个阶段分别使用联想商标与IBM商标;第二阶段是第三年至第五年。将使用IBM-联想联合商标，实现销含渠道的整合;五年之后，将IBM的海外优势与联想的本土优势进行对接，对全球PC产业进行整合，将双方现有产品行销到全球各地，使用联想商标。

但是刚完成收购业务，新联想高层就又开始策划更大的业务调整和品牌调整。2005年9月30日继总部的人力资源、法律事务等职能部门整合之后，新联想成立全球产品集团、全球供应链系统，整合全球研发中心，设立五大区域总部，宜布完成了全球组织架构的调整。新的组织架构将于10月15日生效。这次整合带来的变化十分巨大:并购之初设置的联想国际和联想中国将自此融为一体。过去双方各自的产品运作、供应链和梢售休系将收晌、统一整合到这个全新的组织架构中;同时，新联想将其区域总部由3个扩展到5个，分为亚太区、美国区、EMEA(欧洲、中东和非洲)区、中国区和印度区。其中.中国区和印度区是两个新的区城总部。联想中国区是联想全球非常重要的组成部分，担着三个重要使命:业务增长的动力引攀、全球业务模式的样板、种子业务的孵化器。

1.4. 1初尝收购套悦

收购后的最初4个月，新联想巳经扭亏为盈。截至2005年9月底中期业绩，营业额481.07亿港元，较去年同期飙升3.17倍;盈利7.11亿港元，较去年同期上升13%;每股盈利8.07港元。首季协同效益7 800万港元，第二季协同效益为1.56亿港元.预期2006年度协同效益最高可达2亿美元(约15.6亿港元)。

第二财季联想整个营业额的48.7%是由笔记本创造的，收入138.76亿港元。一举超过了台式电脑所占的集团45.6%的背业额。个人电脑销量较去年同期增长了13%。此外，联想中国区的营业额达港币102亿元，经营利润为港币5.67亿元.继续扮演支撑角色。

在市场份额上，根据IDC的最新报告，2005年第2季度联想在除日本以外的亚太地区的市场份额达到19%，远远高于第二名惠普的12.3% ,重夺个人电脑销售冠军。

1.4.2资本市场反应

联想并购IBM PC业务已经告一段落，对此次并购的成功与否业界仍是褒贬不一，但资本市场上的反应却逐渐显示出投资者信心日益增强，对新联想充满希望的状况。

图1 -4描绘了联想宜布并购IBM PC业务后联想的股价走势。自2004年12月8日宜布并购，股价几乎一路下滑，至2004年12月30日，其股价已经下跌11%，而且其间振幅剧烈。2005年1月25日传出收购受阻的消息当天，联想股价逆市上涨了7.4%，至2. 175港元。这反映出投资者对收购前前景仍不放心，认为整合之后的资产收益波动增加，并且极有可能受到IBM PC业务亏损的影响而下降，未来股价会下跌。联想股价直至美国政府完全通过对联想收购的审查，股价才呈现回升之势，从图上看即为从3月份之后股价的上升。加之3月份6亿美元的贷教安排、3.5亿美元战略投资的引入，联想股价的升势进一步被巩固。至6月份又呈现出了明显的升值趋势，这应该与新联想第一财季扭亏为盈的业绩有关。

传出联想并购IBM的消息后，IBM股票的表现与联想相反，见图1一5所示。12月3日，IBM股价在纽约股市上涨1.32美元.收于97.08美元，成交饭较该股平均水平高出36% ; 12月6日.IBM股价上涨0.59美元，收于97.67美元;12月7日，IBM股价下跌1.57关元，收于96. 10美元。与联想的收购交易公布以后，IBM的股价在美国东部时间12月7日的盘后交易中上涨了0.1美元.至96.20美元。