IMF對全球經濟前景不樂觀 稱有停滯的風險

　　“緊縮-衰退”循環未打破，歐洲經濟衰退仍難避免。歐洲和日本被歸為增速“第三檔”。歐債危機已經持續三年之久，經濟依然深陷疲弱。今年以來，受歐債危機暫緩、美國經濟溫和復蘇等因素影響，歐元區綜合PMI、經濟信心指數等先行指標一度連續回升，尤其是德國經濟增長動力隨內外需求的改善而有所增強，從而使歐元區有望避免重現去年四季度全面衰退的局面。但是，在“財政緊縮-經濟衰退-債務負擔加重”的循環未被打破的情況下，政府與居民支出萎縮，企業投資意愿下降，歐元區經濟缺乏持續回升的動力。

　　從全年走勢看，歐元區經濟狀況依舊十分脆弱。一是歐元區重債國仍將陷于深度衰退;二是歐元區邊緣國家經濟衰退將拖累核心國家經濟增長。

　　日本長期結構性頑疾難解，量化寬松將再次以失敗告終。正如本世紀初日本量化寬松既沒有拉升通脹水平，也沒有挽救日本經濟一樣，本輪大規模量化寬松也不可能讓日本經濟免于“流動性陷阱”和通縮的挑戰。量化寬松政策刺激經濟未果，將導致市場很快聚焦于日本財政和債務風險。

　　美國經濟并未走上真正復蘇正軌，財政削減將影響后續增長。美國經濟增速被歸為“第二檔”。經濟數據上看，美國的表現比其他國家搶眼。美國經濟顯現出相對增長優勢，消費、核心資本品訂單增長相對平穩，失業率降至7.7%并創四年來新低，房地產市場復蘇態勢確立。美國家庭去杠桿化過程成效顯著。但從經濟周期的角度看，美國經濟并未走上真正復蘇的正軌。

　　美國經濟面臨的最大風險仍來自于政府支出的持續削減，其對經濟增長的負面影響也將逐步顯露。

　　新興經濟體整體陷入增長疲軟期，未來將面臨結構性風險挑戰。新興經濟體處于增速“第一檔”。今年一季度以來，新興市場經濟體經濟呈現弱勢反彈，多數國家獲內需支撐，經濟增長從整體上看略好于上一季度，但各國面臨的經濟難題具有緊密的關聯性，新興經濟體仍受外部經濟環境疲軟打擊，普遍面臨出口低迷和政策瓶頸的挑戰。

　　與此同時，目前新興市場經濟體增速較低，但物價水平居高不下，特別是競爭性貶值與資本外逃有可能進一步惡化“雙赤字”國家的國際收支，弱化現有寬松政策的調控力度并給貨幣政策調控帶來新的挑戰。

　　全球經濟復蘇仍面臨諸多困境，將給註冊離岸公司業務的發展帶來影響。