国内企业境外融资途径之借壳上市(4)

四、造“壳”上市的典型方案

在海外造“壳”上市的基本做法是国内企业独自或与他人合作在百慕大群岛、英属维尔京群岛、开曼群岛、荷属安德烈群岛等注册一家控股公司，然后让该控股公司购买国内企业的控股权，并选择某一地证券交易所上市。见以下的示意图4。

在造“壳”的时候，“壳”地点的选择要取决于上市地公司法及交易所的要求与限制。在英美，下列地区可以避开设立公司的烦琐手续并节省税负:

(1)美国的Delaware州，一般在美国设控股公司时，常因Delaware州的法律富有弹性而设在该州，美国许多公司虽根据该州法律而设，但实际营业场所设在他州。美国《Fortune》杂志上所列的500家大企业中，一半以上是在该州注册的。台湾等地区的一些企业进人美国，最先也是在Delaware设立控股公司。

(2)英属百慕大。百慕大属英国领地，英国的公司法对设立公司予以很大的便利和灵活，诸如其中规定公司设立发起人可少，可以为非当地居民或国民;公司可以不必在百慕大从事生产经营，而把注册资本移作他用;百慕大与美国有租税协定，可资利用以节约税负。