中国PC强人与“蓝色巨人”充满希望的融合(1)

2004年12月8日，一则消息引起了国内外的普遍关注，联想集团斥资17，5亿美元收购PC巨头IBM公司。此前在IT领域也有过巨头之间的收购，包括2002年惠普收购康柏等资金和规模都比较大的并购案例，但并购后的企业大多数都在外界期待的目光中无奈宣告失败。因此对于这次继2002年惠普收购康柏后PC领域最大的一次并购案，人们也在对其前景进行预测：充满希望的乐观者有之，认为这是PC界一次双赢的融合，优势互补、相互促进;不抱希望的悲观者也有之，认为这纯粹是联想集团在国际化道路上一次操之过急的“赌博”，是一次“蛇吞象”的行为，再加上这是一次跨国并购案例，因此虑及文化整合中的问题，新联想不仅可能重蹈惠普的覆侧，面且还可能输得更惨。竞争对手戴尔公司总裁的评价颇值得玩味：“计算机行业的历史上还没有过大规模收购带来成功的先例，我认为此次收购也不会例外。”

实际上从整个并购过程来看，这一融合之路虽比较坎坷，但最终还是按计划实现了预定目标。从2004年12月8日宜布并购，至2005年5月1日完成收购，这一并购案只有在危害国家安全方面接受了美国CFIUS的延期调查，而且最终也通过了审查，可谓一路过关斩将顺利通过。在未来的道路上，是否能顺利地发展下去，就成为新联想从现在开始必须要考虑的同题了。

1，1 联想集团和IBM公司收购前的状况

联想集团，作为中国IT业的领军集团，正在承担起振兴中国IT产业的重任;IBM作为世界PC业的鼻祖，其在世界IT产业大家族中的“贵族”地位是毋庸置疑的。但近年来前者做出了收缩战线，主攻PC的战略;后者则调整战略，做出将其“本行”——PC业务剥离的决策。一家主攻，一家剥离，市场上既有需求又有供给，所以业务成交。联想并购IBM业务之所以被业界一些人士看好，也是因为这符合两者的长期发展战略，是一次双赢的合作。

1， 1， 1联想，中国PC强人

联想集团有限公司成立于1984年，由中科院计算所投资20万元人民币、11名科技人员创办。现已发展成为总资产198亿元、年营业额425亿元、拥有员工1，8万人的国内信息产业领先企业。20年来，联想控股累积缴税61.3亿元。目前，联想控股己发展成5个子公司，除联想集团、神州数码外，还有从事风险投资业务的联想投资、负责房地产的胜科智地和新成立的负责并购业务的弘毅投资，见图1-1所示。

联想集团(0992. HK)于1994年在香港上市，是香港恒生指数成份股。据IDC(美国IT及电信行业市场咨询和顾问机构)统计，从1996年以来连续9年位居国内市场销最第一，至2004年3月底，联想集团已连续16个季度获得亚太市场(除日本外)第一;2003年，联想集团台式电脑销量全球排名第五。

在联想集团与IBM协商并购事宜前，联想集团正经历了由于战略调整而遭受的一次大的资本市场冲击。事情源于2001年杨元庆开始执掌联想大旗时定下的三年达到600亿营业收入的宏伟目标，同时也提出了“高科技的、服务的、国际化的联想”。从历年财务公告来看，联想集团关注的方面也经历了多元化、差异化和国际化等诸多方面的变革，见表1-1:

但这些都只是联想集团只开花不结果的实脸。由于遭遇纳斯达克股灾，联想集团重金投人的FM365、赢时通、新东方网校要么抽身退出，要么不了了之;联想IT服务部门的业续远远低于大众的期望值，2002财年IT服务的收人仅占联想集团的1%;手机业务在2003年亏损7 000万元。

不仅如此，联想集团主业PC业务也没有守住最后的防线，业绩也不尽人意。2004年1月末，权威市场调查机构IDC发布的亚太PC销量排行榜中，尽管联想依然排行第一，但是其16.4%的增福已经是前五名中最少的一家，并且与增幅最大的戴尔、惠普两家相差甚远，戴尔和惠普的增幅均已超过了40%。并且，同时来自国内的第二大PC厂商——方正集团虽然销量排行第五，但是其增幅也达到了38，6%，超出联想两倍多。

2003年年终，联想集团在分析过去三年战略成败的基础上，做出了重大的战略调整：决定把“集中在中国市场进行多元化发展”的战略，调整为“专注在我们的核心业务领域”，同时，将国际化优先于多元化加以考虑。杨元庆将现有业务划分成三类：一是核心业务，指个人电脑及相关产品;二是重点发展的业务，主要是移动通讯设备业务;三是其他业务，包括IT服务、软件外包、网络产品等。2003年，联想对业务进行了重组，将一些亏损业务进行剥离或出售，从而把主要精力重新放在个人电脑的核心业务上。2004年7月28日，联想将亏按的IT资讯科技服务部门以3亿元人民币的价格出售给亚信，以此交换在纳斯达克上市的亚信450万股。

正是在这一战略调整背最下， 收购IBM PC资产的业务才被重提。其实早在2001年，IBM资深副总裁约翰·R.乔伊在IBM大中华区费事长周伟焜的陪同下第一次来到联想北京总部，向联想高层吐露了IBM欲出售PC业务资产的想法。那一次，联想当时就拒绝了，一方面因为觉得风险实在太大。另一方面联想当时还在多元化的发展轨道之中，仍然期盼PC之外更大的空间。时过境迁，2003年11月，当收的一事再次被提起时，联想从中看到了自身冲出发展平台期的一线曙光，交易一拍即合。