內地企業赴港上市之香港創業板籌資(2)

二、內地中小高新技術企業在香港創業板上市籌資競爭力的綜合評估

為了能對內地中小高新技術企業有更加深入的了解，使本研究更具實際意義，我們就本研究所涉及的有關問題分別對浙江、山東、江蘇及江西等地的近60家高成長中小企業作了實證性調研，被調查企業的企業類型及行業分布見表2、表3。根據調研情況，結合相關文獻的分析.在反復討論并咨詢有關專家基礎上，我們確定了待評價層各指標的分值(表4):計分范圍為1-5分，得3分表示內地中小高新技術企業在香港創業板上市籌資的競爭力一般，小于3分表示競爭力較弱.大于3分表示競爭力較強。

由此，根據表1和表4.找們便可以計算出內地中小高新技術企業在香港創業板上市籌資競爭力的綜合評價指數:

總體而言，內地中小高新技術企業在香港創業板上市籌資的競爭力較弱。下面我們將根據綜合評價指數的計算過程以及各層指標的權重(貢獻率)和得分.進一步分析內地中小高新技術企業在香港創業板上市籌資競爭力較弱具體表現在哪些方面。

從一級指標層各指標的權重來看，內地中小高新技術企業在香港創業板上市籌資競爭力三方面評價內容對綜合評價指數的貢獻率大小順序是“企業成長性”(WA=0.393)、“規范性”(WC=0.337)、“管理層能力與經驗”(WB=0.270)。首先，從“企業成長性”來看。總得分為2.686，其中對“企業成長性”貢獻率較大的“企業內在成長性”(WA2=0.508)得分只有2.457。

產生這一結果主要是因為對“企業內在成長性”貢獻率較大的“企業技術創新能力”(WA21=0.153)、“戰略管理能力”(WA25=0.139)、“經營效率”(WA27=0. 124) 和“組織創新能力”(WA26=0.120)得分都較低，分別為2.0, 2.0, 2.5和2.4。其次，從企業運作的“規范性”來看，總得分僅為2.422，其中貢獻率較大的“產權規范性”(WC1=0.278)得分只有2.006，另外，“業務規范性”得分也較低，為2.135。這是因為決定“產權規范性”的兩個待評價指標得分都較低，“產權明晰程度”為1.5，“產權結構安排情況”為2.4，在“業務規范性”方面，貢獻率最大的“核心技術”(WC22=0.400)得分只有2.0，“非經營性資產比例”與“專業化經營”得分較低，為2.505，主要原因在于貢獻率較大的“學習能力”(WB15=0.228)，“對技術應用的敏感性”(WB14=0.224)和“信息面”(WB12=0.221)的得分較低，分別為2.5, 2.5和2.4。

根據以上分析，我們認為內地中小高新技術企業在香港創業板上市籌資的競爭力較弱主要表現在:

(1)企業產權關系模糊，產權結構不合理.缺乏核心技術以及專業化經營程度不夠。

(2)企業的技術創新能力較弱，戰略管理能力、組織創新能力較低以及企業的經營效率低。

(3)在管理層的培養與訓練方面缺乏系統考慮，導致管理層的學習能力及對技術應用的敏感性較差，信息面也不廣。